塔旺陶勒盖发电厂建设一波三折，能否按计划顺利推进？

自2009年蒙古国政府与力拓集团签署投资协议以来，基于国土安全、经济效益、产业发展等多重因素考虑，近10年一直致力于推进Oyu Tolgoi矿区的电力能源供应的基础设施建设。2月17日，力拓集团下属子绿松石山资源公司宣布Oyu Tolgoi LLC已向蒙古政府提交了塔旺陶勒盖发电厂（以下简称TTPP项目）的可行性研究，计划将于2024年6月投入运营。近年来由于项目分红、工程造价、项目融资、环境保护始终未能实施，经过双方再一次商议之后项目能否顺利推进，通过以下相关情况进行简要分析。

一、项目基本情况 

Oyu Tolgoi（以下简称OT）在蒙语意思是青绿色的山岗，早在成吉思汗时代，蒙古人即从该地区开采露天铜矿，冶炼加工成货币。2001年加拿大爱芬豪矿业公司（2006年国际矿业巨头力拓集团战略投资收购爱芬豪公司（控股51%），并更名为绿松石山资源公司）在该地点勘探发现大储量的铜和金，既以该地区命名新发现的矿区为OT铜金矿。OT矿位于蒙古国南部的南戈壁省，距首都乌兰巴托市550公里，距南戈壁省首府达兰扎达嘎德市以东235公里，距离中蒙边境80公里，通过中国口岸出口运输成本低，地理位置理想。根据绿松石山资源公司对OT矿的独立勘探报告显示，该矿已探明铜储量约468亿磅（约合2123万吨），已探明金储量2530万盎司（约合717吨），铜推测储量超过515亿磅（约合2336万吨）和金推测储量超过3600万盎司（约合1020吨）。上述数据显示OT铜金矿目前是为亚洲第一大铜金矿，也是世界最大铜金矿之一。

2009年力拓集团、绿松石山资源公司与蒙古国政府就OT矿开发签署了长期综合投资协议，蒙古国政府通过蒙古国有企业Erdenes Oyu Tolgoi LLC持有 OT矿34%的股份，剩余66%的股份由绿松石山资源公司所有，根据签订的战略合作协议，由力拓集团通过绿松石山资源公司直接负责OT矿项目整体建设、运营和融资安排。OT矿区地上部分（一期）于2013年7月投产，地下部分（二期）于2016年开始建设，开采年限为50年，计划总投资150亿美元。预计到2020年末OT矿占蒙古国经济产值的比重将达三分之一。

由于蒙古电网薄弱，OT矿自投运以来一直由中国蒙西电网提供跨境电力输送，每年需支付约1.6亿美元。但根据2009年双方签署的投资协议，Oyu Tolgoi LLC有义务确保OT矿的长期国内电力供应，投资人将在投产后的4年内，从蒙古境内的以下一种或多种来源确保OT项目的总电力需求——燃煤电厂由投资者开发或投资，由第三方开发或投资燃煤电厂或建设蒙古电网。

二、电站选址之争 

2014年，力拓与蒙古国政府签署《南部地区电力部门合作协议》（Southern Region Power Sector Cooperation Agreement，SRPSCA），由于多重利益关系纠葛，出现选址争议（电站建在OT矿区或Tavan Tologoi矿区）等诸多问题，该配套电站项目迟迟无法推进。2017年政府表示上述协议未经议会讨论即被非法签署，该协议无效。2017年5月12日，Oyu Tolgoi LLC宣布与蒙古国家电力传输网（NPTG）签署新的电力购买协议（PPA），同时OT矿与中国内蒙古国合电力续签了6年的购电协议。新协议于2017年7月4日生效，有效期最长为6年，如果OT配套电站（电站拟建在OT矿区，OTPP）提前投产，则有可能在第四年之后提前取消，Oyu Tolgoi LLC公司随即启动了OTPP的工程招标、融资安排等事宜。由于电站建设地在OT矿区还是TT矿区一直存在争议，蒙古能源部长此时表示Tavan Tolgoi电力项目（TTPP）未取消，同时项目主管D.Batbileg表示TTPP项目可行性研究已经完成，建设工作已准备在2017年7月开始，项目价值10亿美元。2018年下半年，OTPP已完成工程招标的短名单确认，并收到融资意向函等事宜。

由于选址问题一直存在争议，2018年12月31日力拓集团和蒙古政府经过一系列的谈判后，Oyu Tolgoi LLC与蒙古政府签订了《电力能源框架协议》（PSFA），为在2023年6月30日之前为OT矿建设基于Tavan Tolgoi的能源解决方案提供了具有约束力的框架和途径。该电站将由Oyu Tolgoi LLC拥有多数股份，建在位于距OT矿约150公里的Tavan Tolgoi煤矿区附近，项目最终定为Tavan Tolgoi电力项目（TTPP项目）。

TTPP项目计划时间表

三、项目最新进展 

由于项目由OTPP变为TTPP，前期的OTPP项目已完成的方案设计，可行性报告、融资安排等需要重新变更，绿松石山资源公司2020年2月17日宣布，Oyu Tolgoi LLC已向蒙古政府提交了塔旺陶勒盖发电厂（TTPP项目）的可行性研究。

TTPP项目可行性研究基于位于乌姆努戈维省Tsogttsetsii soum的一座300MW燃煤电厂，项目总投资9.24亿美元。根据Tavan Tolgoi投资协议，最终确定了诸如政府费用、许可和补偿费用。预计中国内蒙古国合电力将提供电站建设期OT矿区的电力需求，直到TTPP项目可以正常运营为止。该项目符合议会第73号决议（2018）和政府在塔旺陶勒盖（Tavan Tolgoi）燃煤电站的政策。Oyu Tolgoi LLC已通过全面谈判的EPC合同为TTPP开发具有成本竞争力的最佳解决方案，并取得了重大进展，该合同现已准备好签署，当前目标是TTPP于2024年6月投入运营。

从目前获取的各类信息看，虽然政府已将该项目列入今年的实施项目清单中，但仍有以下几个因素将决定该项目是否能够在今年顺利启动，一是由于该项目投资总金额达9.24亿美元，同时力拓与蒙古国政府就OT矿的分红仍存在较大争议，该项目的大额投入势必将继续推迟蒙古国政府的分红开始时间；二是该项目虽然明确Oyu Tolgoi LLC将作为绝对控股股东，但其他投资者如MCS、蒙古政府等其他投资者的股权分配比例仍尚未明确；三是由于该项目属于燃煤电站，不符合西方银行绿色信贷政策，因此也无法纳入OT项目二期银团贷款进行融资，新的TTPP项目存在股东担保能力不足等融资困难；四是受到新冠疫情影响，全球经济受到较大冲击，国际铜价也出现大幅下跌，OT矿出口量以及出口额预计也将受到较大影响，中国需求的减少以及全球经济的不稳定也将对OT矿今年的营业收入带来一定影响。2019年OT的收入受铜产量下降的影响为12亿美元，较2018年下降1.2％，地下矿项目推迟16-18个月，使其收入未达到预期。五是2020年是蒙古议会大选年，蒙古政局的不稳定也将对项目推进带来一定程度的不确定性。

绿松石山资源公司首席执行官Ulf Quellmann近日表示：“安全，可靠和稳定的长期电源的安全性是开发OT地下采矿项目的基础。我们将继续代表所有利益相关方与蒙古政府和力拓合作，为OT矿区确定首选的电力能源解决方案”。2020年能否启动TTPP项目仍取决于力拓以及蒙古国政府在收入分红方面以及其他各利益相关方能否达成一致，在项目融资中力拓能否提供全额担保，此外担保管理费如何收取也尚需商谈，能否取得融资也是关键因素之一，结果如何我们拭目以待。