出海屡受挫，中小矿企海外投资如何规避风险？

2020-02-24 13:52:53
来源：地一眼
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中小企业能办大事，创新创造创业离不开中小企业。

中国的企业家可能是全世界最能吃苦的。有时候，投资失败并不是不努力，而是方向错了。投资要有钱，项目要赚钱。这不光是理想和胆识的问题。

二十年“出海”路，风雨人自知。大变局下，矿业海外投资变数增加、更具挑战，中小矿企因其灵活的体量、众多的数量、优异的成长性而被高度关注、寄予希望，他们如何走好下个十年？矿企海外投资经营是一件非常实在的事，最终落实到一个个具体操作。其核心，就是回归理性。

1、怎么走，经营策略是关键

理性，不是因噎废食。

五矿、紫金等开展国际并购的案例令人啧啧称道，但这样的企业毕竟是凤毛麟角，那样的天时地利也不常有。那么，贸易战“大敌当前”，众多在激烈竞争中挣扎成长的普通中小企业，是不是就没有机会了呢？是不是只能就此停步呢？答案是否定的。

其实，并没有不能做海外投资的时期，只是要选择适合自己的策略。过去我们认为只要出去了就都能赚钱，吃了很多亏后大家发现不是这样的。理性对中小企业来说更为关键。首先要准确定位自己，制定务实的策略，着眼阶段性的价值最大化，逐步壮大实力。

一个完整的矿业项目周期很长，但切分为“勘探、资源发现+预可研、开发”三个阶段，明晰各阶段的风险点和投资者偏好后，策略制定和风险控制就会容易许多。

矿业公司依体量可划分为三类。其中，小型矿业公司是高风险、高收益，它的价值体现在优质矿权和资源储量增长；中型矿业公司是风险低、高成长性，国外的投资者更青睐资源储量和产量快速增长的中型矿业公司；大型矿业公司是低风险、低成长性，它侧重对全球优质资源的控制（并购）和产量稳定增长。

小型矿企多为做资源发现的勘探公司，要通过找矿提升公司价值。一是可将找到的矿卖给大公司，实现价值最大化；二是可将找到的矿转开发，升级为开采公司；同时，还可以与大公司进行战略合作。这是目前矿业发达国家初级勘探公司的发展路径，以及采用的“项目孵化器模式”。在这种模式中，勘探公司不断寻找优质项目，与大公司形成战略合作，初级公司只保留一部分权益。采用这种模式的北美公司表现优于传统勘探公司。

如果说小型矿业公司的成长主要靠资源发现，那么对于中型矿业公司，则更加考验运营能力。在经营中：

要尽量少或者不负债经营，注重股权融资，保证低迷期的存活能力。
开发3-5个低成本矿山，形成核心资产。
适时买卖，不断优化矿业资产。
高度重视探矿增储，创造持续的价值增长。
将不同阶段的项目进行组合（projects pipeline），使投资者看出清晰的增长战略。
是要注重环保和社会责任。

2、适合的才是最好的

理性，是认清自己和环境。俗话说，大事不能心存侥幸。境外投资，首要的还是风险。海外投资切忌盲目乐观、想当然和惯性思维。

并不是所有人都适合拥有伟大的梦想。对正在或准备深耕境外的中小矿业企业而言，抛弃不合时宜的幻想，才能远离崩盘；着眼于中小项目，才能真正成功。

资源行业本身往往就是冲突的焦点，如何避开真正的风险？

中企一定要做好自我审视，尊重规则和文明。以合理的期望，低调的心态，立足实际，审视自身是否适合走出去，能否融入国外的思维和文化。
选择好的投资国，细致分析在目标地投资的优劣势。
选择项目时切忌贪大求快，这容易招致所在国政府“关注”、民众反感，瞄准中小、快速拥有现金流的项目并扎实考察、落地各个生产运营要素。
“千金难买是信任”，要恰当对待社区、居民并慎重承诺。
用好“一带一路”政策，发掘项目机会。除了传统渠道，目前亚投行、国开行、进出口银行等机构均有专项资金支持，同时多地多部门也出台了专项资金扶持项目。

另外，要设计合理的合作模式（股权结构），与合作伙伴实现优势互补。改变动辄100%控股的习惯，最好采取一种内容与技术的核心输出方式，不要轻易尝试去控制当地的管理、运营、销售、政府关系等，这些尽量由当地实力较强的公司来做。

3、取经，为了更好地成长

理性，是善于学习。中资矿企国际化发展，过去为做强做大，未来为生存发展。基于国际形势的新特点、新要求，中小矿业公司在制定经营策略时，一是要融入矿业全球化；二是要借鉴国外公司的成功经验。从参股投资开始，向矿业发达国家学习其先进技术和管理经验。

总结国外中小矿业公司的经验有几个特点：

对项目潜力的精准判断。
强劲的勘探驱动增长。
有很强的融资能力和矿山运营能力。
侧重并购在产矿山。

在矿业发达国家，企业高度重视战略管控。

你是一个资源公司、矿业公司，还是资源型的矿业公司？不同公司的做法差异很大。这些区域里，我要投哪一个项目，这个项目潜在的优势是什么？用全球眼光看待资源、对待市场，才有可能取得竞争优势。

差异就是短板，就是方向。资源战略是矿业企业的灵魂，项目管理是矿业发展的基石。中资矿业企业需要铸造“灵魂”，强化“基石”，全面管控投资风险，提升投资成功率。长期以来，低成本是我们的名片和优势，但过度关注‘成本管控’会将优势化为劣势。企业应避免开拓式投资，全面开展技术、法律、财务尽职调查。强化现场监理，及时优化调整设计。同时须杜绝人为调控成本、干扰可行性评价过程和结果的现象。

4、质的提升靠大家

理性，是众人拾柴火焰高。“走出去”是中国矿业的新未来。走向市场，一定要回归商业逻辑本身。

形势误判、缺乏对国际国外的情况了解、对话能力弱，是矿业领域很多失败投资的共性。那么，怎样才能提升项目成功率？

国外，多数小型勘探公司做到了依靠专业技术优势实现投资成功。勘查技术方案及设计是否科学合理，对企业能否在海外立得住脚非常重要。中小企业在海外投资开矿，比先进设备更加必要的是包括对矿产资源禀赋、勘查项目以及基础设施、法律风险的评估。在国外可以建立民营合资企业。

项目优化组合可以在交易中“加分”，人和要素的优化组合则能够带来公司实力的跃升。中小企业要建立优秀团队，挑选与企业理念一致、有能力的语言、技术、法律、投资、公关方面人才，建立奖罚分明、决策迅速且合理的管理体制，同时聘任也要量力而行。