意见：矿业延续辉煌的两大法宝

对于加拿大矿业公司来说，昔日作为全球采矿行业领导者的辉煌时光正在褪色，这种情况已经持续了一段时间，而仅依靠今年以来行业内大型公司的并购活动似乎还不够。

 

市场信号已经显示出一些令人不安的迹象。虽然加拿大1月份的GDP增长了0.3%，创8个月以来最大增幅，但这种强劲的增长并没有波及到所有行业。在全球矿业公司纷纷陶醉于大宗商品价格和企业利润反弹之际，矿业仍在承受压力。根据加拿大矿业协会的数据，加拿大在国际矿产勘探所占的比重已从2008年的20.5%降至2017年的13.8%。

 

最显著的变化是巴里克黄金公司与Randgold以及纽蒙特对加拿大黄金公司Goldcorp的大规模并购，使加拿大损失两家最大的矿业公司，并大幅降低了加国境内矿业公司的市值。

 

不过，大型公司并购带来的好处也是有目共睹，尤其是为初级和中级矿业公司带来的增长机遇，比如Agnico Eagle Mines。

 

事实上，大型公司并购一直存在一个尴尬的情况，如果储量不增长，就要面临核心资产规模萎缩或者资源耗尽。还有一点，就是坐拥最大或者最好的资产，但是发展公司的愿望与发展公司的能力不匹配。这就意味着，更大并不总是更好，要实现在新的时代下矿业公司盈利的愿望，就必须对创新进行持续投资，以实现矿业根本性的改善和转型。

 

也就是说，矿业公司不应只关注在一级国家的一级资产，而应重新考虑并投资于那些在任何一个相对稳定的国家的任何资产(一级、二级或三级)上都能赚钱的商业模式。这种方法允许创新，以刺激矿业盈利能力，而又不仅仅依靠矿产规模。

 

核心问题在于，大多数企业的基础设施中缺失的是：对矿业生态系统内长期多边合作的承诺、企业对创新的承诺，以及缺乏与其他面临和克服类似问题的行业的合作。然后，加拿大各省公私创新投资的分散化又加剧了这一趋势，降低了这些投资的影响和价值。大部分风险资本用于勘探，而非启动供应商社区。

 

尽管存在这些障碍，但形势的好转是可以预见的。加拿大下一代矿业公司将需要提高在识别、测试、试点、采用和快速推广新技术方面的能力。更好的未来还将包括可持续性，以及经营社会许可证，作为推动创新和技术变革的必要条件。

就目前而言，要预测这些大型并购是否会为该行业带来新的前景，亦或只是存活下来的手段还为时尚早。然而，加拿大矿商不能仅仅依靠并购(无论规模大小)来创造价值。

 

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（地一眼编辑：杨为先）

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