现货价格已“腰斩”，新能源金属缘何跌落神坛

2019 年以来，全球金融市场普遍回暖，资产价格纷纷上涨甚至创下阶段新高，比如原油、黄金等。然而，市场“昔日宠儿”——2019 年以来，全球金融市场普遍回暖，资产价格纷纷上涨甚至创下阶段新高，比如原油、黄金等。然而，市场“昔日宠儿”——新能源金属钴、锂等，不仅未走高，反而还不断创下阶段新低。

金属钴

电动车热潮曾经带动锂、钴等金属走俏。然而，2018 年 4 月以来，这些新能源金属却面临着完全不同的命运。

目前，国内电解钴现货价格已较 2018 年高点“腰斩”。

卓创资讯数据显示，目前国内主流电解钴现货价格为 32 万元/吨，而 2018 年 4 月则为 67.5 万元/吨，不到一年时间，价格累计下跌 35.5万元/吨，跌幅达 52.59%。国内锂价亦遭遇重创。以国产电池级碳酸锂为例，Wind 数据显示，2月 21 日报价 7.85 万元/吨，而 2017 年 11 月底一度达到 16.8 万元/吨，十五个月之内，价格累计下跌 8.95 万元/吨，跌幅达 53.27%。

在新能源电池产业链中，锂、钴均处于原材料的上游端。其中，钴主要用于生产钴酸锂和镍钴锰三元动力电池，锂则应用于磷酸铁锂、钴酸锂、三元等多种电池上。

近年来，由于不少国家大力提倡发展新能源汽车以及伴随环保行业的崛起，国内外市场掀起了一波新能源汽车发展高潮。作为上游绕不开的原材料，钴、锂等一度成为金属中的热门品种，不仅价格出现大幅拉升，而且相关的上市公司股票也受到了市场热捧。

盐湖锂

钴、锂缘何从“昔日宠儿”变成鲜有人问津的品种呢？

抛开宏观层面因素，不少业内人士将这一现象归结于行业本身的供需格局变化上。

以钴市场为例，近年来，市场供应增加以及汽车供应链替代材料的出现或是价格回落的主因。资料显示，2018 年，全球最大钴生产商嘉能可(Glencore)钴产量同比增长 54%至 4.2 万吨。不仅如此，嘉能可发布的 2019 年金属产量指引显示，公司预计 2019 年钴产量为 5.7 万吨，预计 2020 年钴产量为 6.3 万吨。一家国内券商研究所发布的数据显示，预计全球 2019 年全年的钴消费量不超5 万吨。换句话说，单就这一家钴矿巨头的产量就可以让全球市场进入供给过剩状态。

除了供应端放量因素外，近年来，一些汽车产业链企业还在积极寻找电池中钴的替代材料。资料显示，金属精炼商庄信万丰(Johnson Matthey)等公司正在研究一种新系统，几乎可以从电动汽车电池中消除钴。

锂市场情况较为类似。近年来，由于新能源汽车产销量不断高涨，一方面锂盐厂及正极材料厂在争相扩大生产规模，另一方面锂矿项目也驶入了开发的“快车道”。上海有色网分析人士表示，在经历大幅扩产增量后，下游动力电池企业的库存达到高位，开始步入减产去库存阶段，正极材料厂也以销库存、收账为主，并下调开工率水平，对碳酸锂的需求趋弱。在市场供需矛盾缓解后，碳酸锂价格便开始回落。